יעילות השוק הפומבי
הבורסה האמריקאית לניירות ערך הינה שוק פומבי בו המסחר מתבצע דרך מערכת מרכזית מיוחדת. ב-Amex הרוב המוחלט של הזמנות הקניה והמכירה הפומביות מתבצעות באופן ישיר, ללא הזדקקות להתערבות של מומחה. אבל כאשר השווקים בחוסר איזון, המומחה מקצה הון ומשמש כקונה או מוכר על מנת לאזן בחזרה את השווקים. על ידי ריכוזיות זרימת ההזמנות ונתינת עדיפות להזמנות פומביות, המשקיעים סוחרים במגרש מאוזן ויכולים להשיג את המחיר הטוב ביותר. ולכן, המסחר מסודר יותר והפכפכנות פחותה במחירים, הפריסה מצומצמת יותר, ועלויות הביצוע נמוכות יותר.
ברוקר מומחה לעומת עושה שוק
לחברת ברוקרים יחידה, שהחברה הרשומה בוחרת בזמן הרישום, יש מחויבות חיובית לסחור במניות החברה בצורה הוגנת ומסודרת. לאף עושה שוק בנסדא"ק אין מחויבות חיובית כזו. היכולת לבחור ברוקר מומחה מאפשרת לחברה המנפיקה ב-Amex לפתח קשרים שיכולים לספק להנהלת החברה תובנות חשובות על השוק – משאב שהמנפיקים לא יכולים לקבל במבנה השוק המקוטע של הנסדא"ק. ככלות הכל, ברוקרים מומחים לומדים להכיר את עסקי החברות הרשומות בצורה שאף עושה שוק בנסדא"ק לא מגיע אליה. הברוקרים הממומחים ב-Amex קושרים גם קשרים עם חלק מהמוסדות הפיננסיים הגדולים ביותר בוול סטריט, וכך שומרים על גישה להון משמעותי שיתמוך בשווקים האיכותיים. יתר על כן, בניגוד לנאמנות של הברוקרים המומחים ב-Amex, עושי השוק בנסדא"ק יכולים לבחור אם לעשות שוק למניה מסוימת – זאת אומרת שעושה השוק יכול לעזוב את המניה אם השווקים מאתגרים מדי.
מבנה השוק הפומבי המתבסס על ברוקרים מומחים של Amex יוצר סביבת מסחר איכותית המקדמת:
- נזילות: מאפשרת למשקיעים למכור ולקנות במהירות, בקלות ועם השפעה מינימלית על המחיר, מה שחיוני לבניית אמון המשקיע
- פריסה צרה יותר: : האינטראקציה בין המוכרים והקונים מביאה להפרשי מחיר קטנים יותר בין עסקאות
- הפכפכנות מופחתת: ההתחייבות ההונית של הברוקר המומחה עוזרת לשמור באופן עיקבי על שוק הוגן ומסודר ולצמצם את ההפכפכנות
- הגנה מפני מכירה בחסר: חוק ה-uptick של Amex מונע ממשקיעים למכור מניות חברה בחסר כאשר המניה נמצאת בירידה
מחויבות וגישה של הברוקר המומחה
בנוסף לפיקוח רגולטורי קפדן, הברוקר המומחה אחראי כלפי החברה, המשקיעים בה ומועצת המנהלים שלה. הברוקר המומחה:
- שומר על שוק הוגן ומסודר כדי לצמצם את הפריסה והפכפכנות
- מחייב הון (בתגובה לצורכי השוק) כדי לקדם נזילות רבה יותר
- עוקב אחר הפעילות המוסדית כדי לנבא את מגמות השוק, התעשייה ומגמות המותאמות לחברה
- משמש כקשר הישיר של החברה לקומת המסחר של Amex עבור מסחר בזמן אמת ואספקת מידע מהשוק על המניות
- מסייע לחברות לקבל כיסוי ונראות דרך קשרים מתמשכים עם משקיעים מוסדיים
חברות ברוקרים מומחים בבורסה האמריקאית לניירות ערך
- AGS Specialist II, LLC
- AIM Securities, Co.
- Brendan E. Cryan & Company, LLC
- Cohen Specialists, LLC
- HBH Specialists, LLC
- J. Streicher & Co., LLC
- Kellogg Capital Group, LLC
- LaBranche & Co., Inc.
- Weiskopf, Silver & Co./Jefferies & Co.
